在这一轮的反弹中,新能源表现强劲吸引了很多投资者的关注。在多数人眼中,中生代经理似乎是新能源的主力,不少公募老将未能及时抓住新能源的趋势行业,近年来业绩表现相对一般。

那么,投资老将在新能源投资上又有谁表现相对突出呢?

Wind数据显示,目前市场上名称中含有“新能源”的一共有139只,其中有80只是主动权益。如果再近一步梳理,经理(第一名)任职年限超过7年,且成立日期早于2022年的,全市场一共有只有15只,9位主要管理着这些产品。

这些产品业绩表现各异,截至8月21日,年内取得正收益的一共有6只,排名第一的是泰达宏利新能源A,年内回报15.10%;泰达宏利新能源C年内回报14.88%紧随其后。鹏华新能源精选A、鹏华新能源精选C、南方新能源产业趋势A、南方新能源产业趋势C同样跻身前六。

在4月27日以来的这一轮反弹中,张勋管理的泰达宏利新能源回报74.80%,在139只新能源中排名第一,同时在786只普通股票型中排名前三。

数据来源:wind,截至2022年8月21日

随着指数的大幅反弹,市场对于新能源的看法也出现分歧,从最近的市场表现来看,前期反弹最猛的锂电池和新能源车开始走弱,光伏和风电开始反超。而这些能够持续跑赢指数的新能源主动权益则很好地体现了经理择股和择时的能力。

数据来源:wind,新能源细分行业指数本轮反弹涨跌幅。

张勋年初至今回报大幅超越新能源细分产业指数——光伏、风电、储能、锂电池、新能源车等。在这一轮的反弹中,也以74.80%的收益领跑新能源投资。

从泰达宏利新能源前十大重仓股来看,张勋具有非常前瞻的调仓换股能力。二季度,张勋大举加仓华友钴业、隆基绿能、星源材质和德业股份,并首次买入天合光能为前十大重仓股,很好地抓住了之这一轮锂电和光伏的大幅反弹。上述个股在4月27日开启的反弹中,至今的涨幅分别为58%、31%、49%、217%(截至8月21日)。

值得一提的是,光伏逆变器龙头德业股份自2021年4月20日上市以来,股价上涨1144%。可以看到这个过程中,泰达宏利新能源也不断加仓德业股份,抓住“十倍股”的投资机遇。

相比于新生代和中生代的经理,投资老将在新能源这类弹性比较大的投资品种上有什么优势呢?

首先,历史业绩得了很好地验证,投资能力能够适应不同情况的市场。张勋具有16年投研经验。自接管以来截至7月9日,其管理的泰达宏利周期和泰达宏利新能源收益排名位于同类二级投资分类前1%以内,泰达宏利绩优增长和泰达宏利先进制造分别位于同类前10%以内。张勋所管理的泰达宏利首选企业在接管以来的近8年间,年化收益达到14%以上,近几年各完整年度排名基本保持在同类前30%以内。

数据来源:Wind,天风证券,截至7月9日。

其次,对风险收益有更清晰的认知,具有更强的阅读市场及应对波动的能力。张勋会将多年的投资实践进行总结,比如,对于组合的买和卖,张勋的看法是“不贪婪顶部的20%,也不期望底部的20%”——“从20%到80%中间60%的钱,如果能挣到就是一个非常成功的投资了。卖在顶部和买在底部,那是天才做的事情,大部分人不可能都做得到的”。对于持仓的股票,张勋也都会去计算它的安全边际,用这个安全边际来评估是加仓还是减仓,同时他也非常看重标的的成长性,利用成长性来做保护。

对于当前新能源的估值和后续的走势,张勋始终看好能源革命大背景下的新能源投资机会,他也公开表示,对新能源的观点是如果出现比较大的回撤就买入一些。当前这一波反弹之后,现在新能源的估值目前为止应该算合理,之后如果有回调,产业趋势没有变,产业还在不断的技术进步,渗透率还在低位往上提升,还是会持续买入。从更大的背景来看,能源危机其实会在一定程度上促进新能源的加速替代,能源价格的高企是能源革命必需付出的代价和成本。